Короткий ответ. У облигаций федерального займа с индексируемым номиналом — ОФЗ-ИН — меняется номинальная стоимость, к которой привязаны будущие выплаты. Московская биржа описывает ежемесячную индексацию по индексу потребительских цен Росстата. Купонная ставка конкретного выпуска фиксируется в решении о выпуске, а сумма купона рассчитывается с учётом установленного для него номинала. Это не означает, что при покупке по любой рыночной цене вы гарантированно обгоните свою личную инфляцию.
Разделите номинал, купон и цену покупки
Номинал — величина, определяемая по условиям выпуска и индексации. Рыночная цена — то, за сколько вы фактически купите или продадите бумагу; она может отличаться от номинала. Купон — отдельный денежный поток. Для оценки результата нужно учитывать все три величины, накопленный купонный доход, комиссию, налоги и момент продажи. Если продать до погашения, рыночная цена может измениться по причинам, не сводящимся к опубликованному индексу цен.
Московская биржа поясняет, что индексируемый номинал определяется с учётом официального индекса потребительских цен, а размер купона для периода зависит от номинала на дату выплаты. Не подставляйте в расчёт произвольный процент инфляции за текущий месяц: порядок индексации, публикации значений и даты расчётов описаны в документах по конкретному выпуску. Накопленный купонный доход тоже влияет на полную сумму сделки.
Что проверить в карточке выпуска
Найдите код облигации, дату погашения, текущий индексированный номинал, график и ставку купонов, условия индексации и доступный режим торгов. Уточните, к какой дате относится показанный номинал; снимок старой таблицы не годится для новой заявки. Проверьте цену продажи в биржевом стакане и ликвидность, если можете нуждаться в деньгах раньше погашения. Сопоставьте это с обычными ОФЗ и корпоративными бумагами по рискам, а не только по заголовку «защита от инфляции».
Если брокер показывает одну «доходность», выясните, какую формулу и предположения он использует. Биржа меняла подход к расчёту показателя по ОФЗ-ИН; опубликованная оценка доходности не равна уже полученным деньгам. Личный рост расходов может отличаться от государственного индекса, а налоговые и рыночные условия влияют на итог. Нельзя вывести гарантированную реальную доходность по одному текущему номиналу.
Перед подтверждением сделки
Запишите цену заявки, количество, номинал с датой, ближайшие платежи и полную сумму с комиссиями. После покупки сверьте отчёт брокера. Если планируете продать до погашения, отдельно оцените ценовой риск; дюрация помогает описать чувствительность к ставкам, но не обещает цену выхода. Эта статья объясняет устройство бумаги и не предлагает конкретный выпуск.