Короткий ответ. Сначала выясните, кто должен выплатить деньги по конкретному выпуску. В карточке ОФЗ на Московской бирже эмитентом указан Минфин России; у корпоративной облигации обязательства связаны с компанией-эмитентом и условиями выпуска. Затем сравните даты и порядок выплат, цену покупки, возможность продажи и документы о кредитном риске. Одного названия «ОФЗ» или высокого купона недостаточно, чтобы оценить итог сделки.
Найдите точный выпуск и должника
Откройте карточку бумаги по коду ISIN или торговому коду и сверьте эмитента. Московская биржа ведёт торги не только ОФЗ и корпоративными бумагами, но и региональными, муниципальными и другими облигациями. Похожие названия или общий логотип группы компаний не заменяют полного имени эмитента в документах. Если в условиях есть поручитель, гарантия или обеспечение, отдельно прочитайте, что именно они покрывают и как предъявляется требование.
Карточка одного выпуска ОФЗ прямо называет Министерство финансов Российской Федерации эмитентом и показывает тип бумаги, код, номинал и статус в списке биржи. Это пример способа проверки, а не параметры всех ОФЗ: даже внутри федеральных выпусков купон может быть постоянным, переменным или иметь другую структуру. Для корпоративной облигации повторите тот же поиск и затем откройте решение о выпуске и актуальное раскрытие компании.
Разделите обещанные выплаты и риск их исполнения
В документах найдите график купонов, дату погашения, порядок возврата номинала, оферту и амортизацию, если они предусмотрены. Купон — обязательство эмитента по условиям бумаги, но сам по себе не доказывает, что деньги поступят вовремя. Московская биржа отдельно публикует информацию о неисполнении эмитентами обязательств по купону, погашению и выкупу. Для компании проверьте её отчётность, долговую нагрузку и сообщения о существенных событиях; не считайте наличие торгов гарантией исполнения.
Кредитный рейтинг помогает сформулировать вопрос о риске. Банк России определяет его как мнение агентства о способности организации исполнять обязательства либо о риске отдельного инструмента. Уточните, рейтинг присвоен компании, выпуску или поручителю, каким агентством и на какую дату. Рейтинг не заменяет чтение условий и не гарантирует выплаты. Отсутствие рейтинга также нельзя автоматически переводить в точную вероятность потери: сначала проверьте, есть ли рейтинг именно у этого объекта и доступна ли методика агентства.
Посчитайте стоимость входа и выхода
На бирже цена облигации может отличаться от номинала. При покупке добавляются накопленный купонный доход и расходы по тарифу брокера; поэтому сравнивать только процент купона двух выпусков неправильно. Отдельный материал о НКД объясняет, почему часть ближайшего купона фактически оплачивается продавцу при покупке. В карточке и заявке сравните полную сумму списания для каждой бумаги, а не только показанную доходность.
Если деньги понадобятся раньше погашения, придётся искать покупателя по рыночной цене. Цена может вырасти или упасть, а сделка нужного объёма может не состояться по желаемой цене. Этот риск есть и у ОФЗ, и у корпоративных бумаг; различие в эмитенте не устраняет риск ранней продажи. Посмотрите реальные условия торгов и размер заявок непосредственно перед решением, а не историческую строку доходности из поисковой выдачи.
Короткий порядок сравнения
Для двух выбранных выпусков запишите рядом: ISIN, эмитент и поручитель, график выплат, дату погашения, цену с НКД и комиссией, возможные оферты, рейтинг с объектом и датой, а также сценарий продажи до погашения. Если по одному пункту нет документа, не заполняйте его догадкой. ОФЗ не являются банковским вкладом, а корпоративная облигация не становится вкладом из-за покупки через банк; вопрос страхования вклада разбирается отдельно.
Этот текст не выбирает «лучший» выпуск, не приводит текущую доходность и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Условия конкретной бумаги и котировки нужно проверить заново на дату сделки.