Короткий ответ. По обычной дисконтной облигации купоны не выплачиваются. Если она приобретена дешевле номинала и эмитент вовремя погасит её по предусмотренному номиналу, денежная разница между ценой покупки и суммой погашения может стать источником результата. До покупки проверьте цену **с расходами**, дату, условия возврата и риск неисполнения. Слово «дисконт» не делает итоговую прибыль гарантированной.
Разделите выпуск и покупку на бирже
Московская биржа объясняет классическую схему: бескупонную бумагу размещают дешевле номинала, периодических купонов нет, при погашении предусмотрен номинал. Если вы приобретаете уже обращающуюся облигацию у другого инвестора, ваша рыночная цена может отличаться от цены первоначального размещения. Поэтому для личного результата используйте сумму **вашей** сделки, а не исторический дисконт выпуска.
Откройте по ISIN документы эмитента. Подтвердите, что именно выбранный выпуск не предусматривает купонов, какая сумма подлежит погашению, в какой валюте и когда. Посмотрите, нет ли особых условий досрочного погашения или другого механизма выплат. Название серии или нулевое значение купона в скринере не заменяют первичный документ. Если параметры не удаётся найти, оставьте расчёт незаполненным, а не подставляйте типовую схему.
Посчитайте денежную разницу без обещаний
Учебный пример: бумага с номиналом 1 000 рублей куплена за 850 рублей и при полном исполнении погашена за 1 000. Разница двух денежных сумм равна 150 рублям **до расходов и налогов**. Это не пример действующего выпуска и не процент годовой доходности: для такого процента нужен срок владения и точные даты платежей. Если при покупке вы заплатили брокеру комиссию, а при выходе возникнут другие расходы, итог уменьшится. Налоговые правила нужно проверять на дату операции по действующим документам; старая таблица ставок из поисковой выдачи не является надёжным источником.
Теперь представьте, что те же 850 рублей уплачены, но деньги понадобились до погашения. Цена продажи определяется рынком и может оказаться как выше, так и ниже цены покупки. Разница с будущим номиналом в этом сценарии уже не описывает ваш фактический результат. Наконец, если эмитент задержит или не исполнит выплату, плановый номинал останется обязательством, а не полученными деньгами. Московская биржа отдельно называет кредитный и рыночный риски облигаций.
С чем сравнивать бескупонную бумагу
Запишите рядом для выбранной бумаги: ISIN и эмитента, текущую полную цену заявки, сумму и дату предусмотренного погашения, расходы и сценарий ранней продажи. Для сравнения с купонной бумагой добавьте её даты промежуточных выплат и текущую цену с НКД. Соседние материалы о различиях ОФЗ и корпоративных бумаг, фиксированном купоне и ликвидности отвечают на другие части проверки; ссылки на них приведены ниже.
Дисконтную облигацию нельзя оценить одной фразой «куплю за 850, получу 1 000». Между этими событиями есть срок, обязательства эмитента, рыночная цена и расходы. Материал не содержит текущих котировок, налоговой консультации, обещания доходности или индивидуальной рекомендации.