Для оценки ИИС сначала посчитайте, сколько собственных денег внесено, сколько денег получено обратно и сколько стоит оставшееся имущество. Затем отдельно добавьте фактически полученный налоговый возврат, учитывая его дату. Складывать процент роста бумаг с процентом вычета и называть сумму годовой доходностью нельзя: у этих чисел могут различаться база, период и время получения.
Хороший расчёт отвечает на два разных вопроса. Первый: сколько рублей принесло решение в целом? Второй: с какой скоростью работали деньги, которые были вложены в разные дни? Для семейного бюджета важны оба ответа. Если показывать только один красивый процент, можно не заметить убыток по бумагам или переоценить эффект раннего маленького взноса.
Начните с границы расчёта
Выберите дату начала и дату оценки. Решите, оцениваете ли только имущество внутри ИИС или всю стратегию вместе с налоговой льготой и использованием возвращённых денег. Это два допустимых взгляда, но их нельзя незаметно смешивать.
Для результата счёта учитывайте его активы, денежный остаток, взносы, выводы и расходы. Для результата стратегии добавляйте подтверждённые налоговые поступления за её пределами. Если возврат потрачен, он всё равно остаётся полученным денежным результатом стратегии. Если реинвестирован, важно не посчитать его второй раз.
Сразу подпишите, включены ли налоги, комиссии и стоимость перевода активов. Нереализованная прибыль — изменение текущей оценки, а не уже полученные деньги. Для закрытого счёта используйте фактические поступления. Для действующего — отметьте, что продажа по показанной оценке пока не совершена и итог выхода может отличаться.
Простой пример в рублях
Все числа ниже учебные. Они не являются ставками, условиями брокера или обещанием льготы. Предположим, внесено 300 тысяч рублей. Через год имущество счёта после уже списанных расходов оценивается в 312 тысяч. Отдельно получен подтверждённый налоговый возврат 24 тысячи, который не был перечислен обратно на счёт.
Результат инвестиций внутри счёта — 12 тысяч рублей. Результат стратегии вместе с возвратом — 36 тысяч. Если за весь период был только один начальный взнос и оба результата оценены на одну дату, 36 / 300 = 12% описывает отношение общего результата к исходной сумме за этот период. Но из этого ещё не следует, что любая такая стратегия ежегодно приносит 12%.
Изменим только оценку бумаг: теперь счёт стоит 270 тысяч. С тем же возвратом общий результат составит 270 + 24 − 300 = −6 тысяч рублей. Льгота уменьшила отрицательный результат, но не превратила инвестицию в гарантированную прибыль. Отдельный отчёт «получено 24 тысячи» скрывал бы падение имущества на 30 тысяч.
Третья ситуация: возврат пока ожидается. В фактическом результате его нет. Можно добавить сценарий «если поступит», указав основания и возможные сроки, но нельзя выдавать такой сценарий за уже заработанные деньги. Право на вычет зависит от налоговых условий; ФНС различает режимы старых ИИС и долгосрочных сбережений.
Почему даты меняют годовой процент
Предположим, 100 тысяч внесены в начале года, а ещё 200 тысяч — почти в конце. Деление годовой прибыли на 300 тысяч делает вид, что все деньги работали полный год. Деление только на первый взнос делает противоположную ошибку: забывает основную позднюю сумму.
Налоговый возврат тоже может поступить после окончания года взноса. В общей сумме рублей он учитывается, когда получен, а в оценке скорости работы капитала важна его точная дата. Возврат через несколько месяцев и возврат через несколько лет дают разный результат при одинаковой номинальной сумме.
Для личной доходности по датированным потокам можно использовать расчёт внутренней нормы доходности с календарными датами, который часто обозначается XIRR. Собственные взносы записываются со знаком минус, поступления владельцу и итоговая оценка — со знаком плюс. Если имущество уже существовало в начале выбранного периода, его стоимость включают как начальный отрицательный поток: иначе прежний капитал ошибочно превратится в заработок этого периода. Метод ищет годовую ставку, согласующую эти потоки по времени. Он не прогнозирует будущее и не доказывает качество выбранных бумаг.
Профессиональные стандарты GIPS отдельно объясняют, что доходность с учётом объёма и времени потоков помогает понять результат клиента, а для сравнения управления полезны другие показатели. Разъяснение владельца стандартов относится к профессиональной отчётности, а здесь используется только принцип различения вопросов.
Соберите журнал без двойного учёта
| Дата | Событие | Роль по выбранной границе |
|---|---|---|
| День взноса | Перевод собственных денег | Отрицательный внешний поток |
| День возврата | Фактическое поступление налога | Положительный внешний поток |
| День нового взноса | Возврат снова вложен | Новый отрицательный поток, если граница — сам счёт |
| Дата оценки | Всё оставшееся имущество | Один положительный итоговый поток |
Последняя строка таблицы требует особенно внимательного выбора границы. Если вы считаете стратегию, включающую отдельный банковский остаток возврата, этот остаток может уже находиться в итоговой оценке. Тогда нельзя одновременно добавить его как отдельное поступление и снова как имущество на конец. Выберите один согласованный способ.
Купоны и дивиденды, оставшиеся внутри счёта, также уже входят в денежный остаток или приобретённые активы. Их не следует второй раз добавлять к конечной стоимости. Внешний перевод между своими счетами не создаёт прибыль для всего личного портфеля, хотя является потоком для каждого отдельного счёта.
Для проверки подпишите каждый платёж: внешний доход, внутреннее перемещение или собственный взнос. Когда назначение неизвестно, временно оставьте строку неразобранной. Небольшое число с правильной классификацией полезнее красивого процента, собранного из неподходящих платежей.
Если таблица выдаёт ошибку, проверьте наличие потоков обоих знаков, даты и величину конечной оценки. Не заменяйте ошибку нулевой доходностью: ноль означает определённый результат, а ошибка — отсутствие корректного расчёта. При необычной последовательности крупных выплат и повторных взносов метод может давать неоднозначный ответ. Сохраните исходные потоки и попросите специалиста проверить именно эту последовательность. Для короткого периода годовой процент особенно легко выглядит впечатляющим: дополнительно покажите фактический результат в рублях и число прошедших дней.
Сравните одинаковые сценарии
Сравнение ИИС с другим вариантом должно начинаться с одинаковых дат и сумм собственных вложений. Если один вариант получает 300 тысяч в январе, а другой постепенно в течение года, их итоговые проценты не отвечают на один вопрос. Различаются не только инструменты, но и время использования денег.
Сопоставьте доступность средств, расходы, риск цены, подтверждённый налоговый эффект и последствия завершения раньше плана. Для ИИС предусмотренные льготы зависят от соблюдения условий. Для другой стратегии могут действовать свои налоги и правила. Не переносите тариф или освобождение из одного сценария в другой.
Полезно построить три колонки: фактически полученное, осторожный прогноз при выполнении условий и сценарий ранней потребности в деньгах. В последней колонке проверьте и стоимость выхода, и налоговые последствия. Если такой расчёт не готов, сравнение по рекламному максимуму даёт ложную уверенность.
Долгий период не делите механически на годы
Допустим, за несколько лет общий капитал увеличился с 300 до 390 тысяч без новых взносов и промежуточных выплат. Общий рост равен 30%. Чтобы получить средний годовой темп сложного роста, необходимо учитывать накопление: для трёх полных лет это (390 / 300)^(1/3) − 1, приблизительно 9,14%.
Простое деление 30% на три даёт 10%, то есть другой показатель. А при ежегодных пополнениях даже формула сложного роста начальной и конечной суммы перестаёт описывать личную доходность. Нужен журнал потоков. Здесь нельзя выбрать формулу по тому, какая выдаёт наиболее привлекательный результат.
Общий темп также не означает ровные ежегодные прибавки. Стратегия может пройти через сильное падение и позднее восстановление. Дата, когда вам нужны деньги, определяет, насколько эта траектория приемлема. Один итоговый процент ничего не говорит о том, удалось бы выйти годом раньше.
Что проверить перед использованием результата
Сверьте сумму взносов с переводами и отчётами, оценку активов — с остатками, возвраты — с банковскими поступлениями. Убедитесь, что расходы не вычтены дважды: если комиссия уже уменьшила остаток, отдельное повторное вычитание исказит результат. Но расходы вне счёта, связанные с выбранной стратегией, могут потребовать отдельной строки.
Затем прочитайте свой итог как обычное предложение: «На такую дату при таких взносах имущество стоит столько, получено столько, неизвестно столько». Только после этого добавляйте проценты. Такая формулировка делает видимыми пределы расчёта и помогает сравнивать последующие периоды.
Для проверки отдельных частей откройте материалы о комиссиях брокера и налогах по инвестициям. Новые вопросы ищите в каталоге Invest. Корректная арифметика объясняет прошлый результат; она не обещает доходность и не заменяет проверку налоговых условий вашего договора.